Panorama Económico Latinoamericano- Del 11 al 18 de marzo de 2026
Perú: récord de ganancia de los bancos: ¿eficiencia financiera?
Alejandro Narváez Liceras *
La banca peruana cerró 2025 con un dato que, leído sin contexto, parece incuestionable: utilidades récord. Según cifras difundidas con base en la SBS, el sistema bancario habría alcanzado S/ 14,147 millones de utilidad neta en 2025, 37 % más que en 2024 (S/ 10,325 millones). Esa cifra, por sí sola, alimenta una narrativa de “fortaleza” y “buena gestión”. Sin embargo, en economía (y más aún en banca) la rentabilidad no se interpreta, se explica.
El propio Informe de Estabilidad del Sistema Financiero de la SBS (segunda mitad de 2025) adelantaba la tendencia: a septiembre de 2025, el sistema ya registraba utilidades anualizadas por encima del periodo previo, impulsadas por menor gasto en provisiones y menores gastos financieros, incluso con ingresos financieros prácticamente estancados. En otras palabras, parte relevante de la bonanza no proviene de “vender más banca”, sino de pagar menos por el riesgo (provisiones) y por el fondeo (costos financieros). Eso abre una pregunta incómoda: ¿estamos ante una banca que ganó por productividad o por estructura de mercado, regulación y ciclo monetario?
De dónde salen las “abultadas” ganancias
El récord en soles es contundente, pero la lectura crítica exige mirar quién captura el récord. Diversas notas basadas en cifras de la SBS remarcan la alta concentración de utilidades en pocos bancos líderes. En mercados concentrados, la rentabilidad puede reflejar eficiencia, sí, pero también poder de mercado, capacidad de fijación de precios, y barreras de entrada (costos regulatorios, redes, marca, información).
Además, el ciclo 2024–2025 tuvo dos motores “silenciosos” para el resultado bancario: Normalización del riesgo crediticio (menos morosidad efectiva, menor deterioro incremental) y Liberación relativa de provisiones (o menor necesidad de incrementarlas), lo que eleva la utilidad bancaria. La SBS lo sugiere de forma directa: las mayores ganancias de 2025 respondieron principalmente al menor gasto de provisiones y menores gastos financieros.
La “calidad de cartera de créditos” es un pilar de la narrativa 2025. Un Informe sectorial de Pacific Credit Rating (setiembre 2025), señala que a junio de 2025 la morosidad de banca múltiple se habría reducido a 3.5 %, con caída de indicadores de alto riesgo y cartera pesada. Esto ayuda a explicar por qué las provisiones dejan de crecer al ritmo anterior y por qué el resultado neto se dispara.
Pero hay una advertencia técnica: la morosidad promedio puede ocultar bolsillos de riesgo (mypes, consumo vulnerable, informalidad). El crédito no sufre como agregado, sufre por segmentos. Y la banca, cuando se equivoca, no lo paga en el mismo año, lo paga con rezago.
La banca peruana opera bajo el marco de Basilea III y supervisión intensiva. Los informes de estabilidad (SBS y BCRP) subrayan que el sistema mantiene capacidad para absorber shocks y que la evaluación de estabilidad considera escenarios adversos. En términos simples el sistema no luce frágil, es solvente.
Sin embargo, hay otra forma de estrés que no siempre se mide en capital: el estrés social y reputacional. Si el ciudadano percibe que el banco “gana demasiado” mientras su crédito sigue caro, se erosiona legitimidad. Y allí el debate deja de ser financiero y pasa a ser político.
El origen del “exceso”: tasa activa vs tasa pasiva y el rol del BCR
La fuente estructural de utilidades bancarias suele ser el margen de intermediación: lo que el banco cobra (tasa activa) menos lo que paga por los ahorros (tasa pasiva), ajustado por riesgo y costos. En 2025, el entorno monetario fue clave. El BCR mantuvo tasas de referencia relativamente elevadas aun cuando la inflación estaba dentro del rango meta.
El punto crítico: cuando la tasa de referencia baja, no siempre bajan al mismo ritmo las tasas activas (especialmente en créditos de consumo y microempresas), mientras que el costo de fondeo o financiamiento puede ajustarse más rápido. Ese descalce puede ensanchar márgenes. Y si, además, cae la morosidad (o se modera), el resultado se acelera. La SBS lo resume en una frase técnica: menores gastos financieros + menores provisiones.
En paralelo, el BCR publica series de tasas activas y pasivas del sistema bancario, que permiten observar el comportamiento del mercado de dinero y crédito. No obstante, cabe advertir: La política monetaria no “crea” utilidades bancarias, pero sí define el terreno donde se forman márgenes, se reevalúan riesgos y se decide el apetito crediticio.
SBS: regulación, competencia y protección del usuario
La SBS cumple un rol importante: solvencia, provisiones, gestión de riesgos, transparencia. Su enfoque reduce probabilidad de crisis sistémica, y eso es un bien público. Pero la pregunta incómoda es otra: ¿la política regulatoria y de competencia financiera está logrando que el crédito sea más accesible y que las tasas respondan con mayor simetría?
Cuando la banca gana récords, la supervisión debe mirar dos frentes: Estabilidad (capital, liquidez, riesgo) y la Conducta del mercado (información al usuario, prácticas, comisiones, transparencia de costos). No basta con bancos sólidos, se requieren bancos socialmente sostenibles y menos usureros.
Perú en el espejo regional
La comparación regional ayuda a evitar conclusiones provincianas. En México, por ejemplo, documentos del FMI señalan que el sistema bancario registra un ROE en el orden de 17.7 % en 2025. En Chile, los informes de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) muestran una banca que también se mueve en utilidades relevantes (miles de millones de dólares a noviembre de 2025), con factores ligados a tasas y dinámica del crédito. Y Colombia, por su parte, ha atravesado ciclos donde las utilidades se contraen cuando sube el costo del riesgo y se enfría el crédito, como se observó en años recientes reportados por su supervisión y cobertura financiera internacional.
El punto no es “quién gana más”, sino qué explican dichas ganancias: 1) En economías con mayor competencia, la rentabilidad tiende a depender más de eficiencia y volumen, ii) En economías con alta concentración donde existen oligopolios de facto -como el caso peruano-, la rentabilidad puede reflejar, adicionalmente, el poder de fijación de precios del dinero (pricing power).
Dos apuntes finales
- El récord de ganancias de 2025, no debe celebrarse como si fuera un logro puramente empresarial, ni condenarse como si fuera automáticamente abuso. Debe analizarse como lo que es: un resultado de estructura de mercado + ciclo monetario + evolución del riesgo + marco regulatorio. Y si la SBS ya advertía que gran parte de la mejora provenía de menores provisiones y menores gastos financieros, entonces el debate serio es este: ¿Qué parte del récord es sostenible cuando cambie el ciclo?
- Si la banca quiere que su récord sea legítimo y estable, necesita algo más que ganancias: necesita competencia real, transparencia y crédito que acompañe al país hacia la solución de sus problemas sociales estructurales. Y, el Estado —BCR, SBS, Indecopi— debe mirar no solo el balance, sino el contrato social implícito: no puede haber récords permanentes en una orilla y asfixia financiera en la otra.
(*) Doctor en Ciencias Económicas. Actualmente profesor principal de Economía Financiera en la Universidad Nacional Mayor de San Marcos y director del II&EE.
México: la deuda pública per cápita aumentó 14% en una década
Alcanzó la cifra inédita de 18 billones 769.5 mil mdp, reportó la Secretaría de Hacienda
La deuda pública por habitante se disparó 14.2 por ciento en la última década, mientras el crecimiento económico se ha estancado, al grado de que, en términos reales, el producto interno bruto (PIB) per cápita cayó 1.7 por ciento durante el mismo periodo, de acuerdo con los datos reportados por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y el Instituto Nacional de Estadística y Geografía, medidos con los estimados del Consejo Nacional de Población.
Al cierre de 2025, la deuda pública llegó a un saldo inédito de 18 billones 769 mil 578.1 millones de pesos; creció 3.9 por ciento en un año, impulsada en parte por el encarecimiento de los intereses.
Al tiempo que la actividad económica del país alcanzó 36 billones 309 mil 928.1 millones de pesos y un avance de 0.8 por ciento, también descontando el efecto de la inflación. Así, sólo el año pasado la deuda pública creció en términos porcentuales 5.6 veces más que la economía, lo que también ha derivado en que las obligaciones fiscales y el crecimiento de la población avancen de manera más acelerada que la actividad prOductiva. De acuerdo con los datos oficiales, al cierre de 2025, el PIB per cápita en México alcanzó 272 mil 254.8 pesos, pero la deuda se ubicó en 140 mil 735.8 pesos.
Los comparativos son muchos y en todos México queda rezagado. En su más reciente informe, Oligarquía o Democracia, Oxfam México expone que, desde 1981 y hasta 2024, el PIB per cápita en el país ha aumentado apenas 16 por ciento en términos reales. Mientras el mismo indicador creció 58 por ciento en Brasil, 98 por ciento en España, 111 por ciento en Estados Unidos y 2 mil 796 por ciento en China.
“El ingreso por persona en 2024 apenas ha aumentado en las cuatro décadas recientes. Mientras en otros países ha subido hasta más del doble, en México se encuentra prácticamente estancado”, enfatiza.
Lo mismo si se recupera el más actualizado Estudio Económico de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) para México: muestra que mientras en el país el PIB per cápita apenas avanzó 7.6 por ciento desde el año 2000, el promedio de Chile, Colombia, Costa Rica, Argentina, Brasil, y Perú apunta a un incremento de 59.3 por ciento.
Sólo en Chile el avance de la renta nacional divida entre la población creció 72.2 por ciento y en Costa Rica 92.4 por ciento; mientras en un conjunto de países asiáticos, que no incluyen China, el despegue fue de 123.1 por ciento.
Avance lento desde 1981
Oxfam México explica que “tras el cambio en el modelo económico después de la crisis de la deuda, la economía mexicana en su conjunto ha crecido a un ritmo muy bajo desde 1981, con una tasa cercana a 2 por ciento anual en promedio”, pero aún ese poco crecimiento ha beneficiado a muy pocos, teniendo en el país a los poseedores de la primera y segunda riquezas más grandes de América Latina: Carlos Slim y Germán Larrea.
Acelerada concentración de la riqueza
Sostiene que, tal como la plantea la tesis de El capital en el siglo XXI, de Thomas Piketty, la situación de la nación se explica en parte porque el retorno del capital, la fortuna de los más ricos, ha crecido más rápido que la economía en su conjunto y ha acelerado la concentración de riqueza en pocas manos.
“Eso es lo que ha ocurrido en México, al menos desde 1981. La economía mexicana se ha caracterizado por una tasa de retorno del capital de los milmillonarios significativamente mayor que la tasa de crecimiento de la economía mexicana en su conjunto”, señala el informe de la organización.
Centros de datos en Brasil preocupan por consumo de agua y energía
Laonardo Coelho
La capacidad de los centros de datos de Brasil podría triplicarse para 2030. Esta expansión está impulsada por las empresas de China y Estados Unidos que están llegando en masa al país, pero las implicaciones para el consumo local de agua y energía preocupan a los expertos.
El país ya es el centro neurálgico de los centros de datos de América Latina, con una capacidad instalada de alrededor de 800 megavatios (MW). Brasil cuenta con 198 instalaciones según el Data Center Map, que recopila información sobre los centros de datos en funcionamiento y previstos en todo el mundo.
Los centros de datos no son un fenómeno nuevo, pero la explosión de los chatbots de IA, que consumen mucha energía, ha provocado un enorme aumento de la demanda. Estados Unidos es, con diferencia, el país con mayor número de centros de datos, seguido de Alemania, Reino Unido y China.
En diciembre, la empresa china ByteDance, responsable de la plataforma TikTok, anunció una inversión de 38 mil millones de dólares para un centro de datos en Porto do Pecém, en el estado costero de Ceará, en el noreste brasileño. Otras empresas chinas interesadas en Brasil son Huawei y Alibaba.
Mientras tanto, un consorcio estadounidense formado por la gestora de activos BlackRock, Microsoft y xAI, de Elon Musk, ha gastado recientemente 40 mil millones de dólares en la compra de Aligned Data Centers, que gestiona instalaciones en el país y es la empresa matriz de la brasileña Odata. El gobierno brasileño ha fomentado estas inversiones mediante exenciones fiscales.
Líderes indígenas y expertos en medioambiente y energía temen las repercusiones en la disponibilidad local de agua y electricidad. Roberto Anacé, líder indígena de la región donde TikTok tiene previsto construir un centro, ha declarado que teme una posible escasez.
China y Estados Unidos, en el centro del boom
La fiebre por los centros de datos es el resultado de los esfuerzos conjuntos del gobierno brasileño en Estados Unidos y China. En 2025, el ministro de Finanzas de Brasil, Fernando Haddad, comunicó a los inversores tecnológicos de Estados Unidos su deseo de impulsar una economía “simultáneamente digital y verde”, aprovechando los incentivos fiscales y el suministro de energías renovables.
Ese mismo año, el ministro de Comunicaciones, Frederico de Siqueira Filho, visitó a inversores en Beijing y otras ciudades chinas.
El gobierno lanzó una Política Nacional de Centros de Datos en septiembre de 2025 que incluía una política fiscal denominada Redata. Al ofrecer exenciones fiscales vinculadas a compromisos con normas medioambientales, Redata se diseñó para promover un desarrollo más sostenible de los centros de datos.
“La industria y el gobierno están tomando medidas para atraer más inversiones al país, especialmente grandes centros de datos […] centrados en la inteligencia artificial”, explica Luis Tossi, vicepresidente de la Asociación Brasileña de Centros de Datos (ABDC).
Sin embargo, a finales de febrero de 2026, el impulso de los centros de datos en Brasil se estancó. Redata se introdujo como un decreto ejecutivo temporal para acelerar la inversión, pero requería la aprobación del Congreso para convertirse en ley. Las tensiones políticas hicieron que la votación no sucediera a tiempo y la política fiscal de Redata expiró.
Los grupos de presión con estrechos vínculos con el Congreso declararon al diario brasileño Valor Econômico que uno de los obstáculos fue el intento de incluir el gas natural entre las fuentes de energía que darían derecho a desgravaciones fiscales a los proyectos.
La propuesta original daba prioridad a las energías renovables, y el impulso para ampliarla provocó desacuerdos. Según Valor Econômico, esto ya está teniendo repercusiones en los planes de los grandes centros de datos de las principales empresas.
“El gobierno no va a abandonar este proyecto”, afirma Júlia Catão Dias, del Instituto de Defensa del Consumidor (Idec) de Brasil. “El problema ahora es una disputa entre el sector del gas y el gobierno, ya que la industria quiere ser incluida en la política. Por eso el proyecto de ley está estancado y no hay fecha para su aprobación”, agrega.
Soberanía digital versus seguridad hídrica
Haddad afirma que sigue trabajando intensamente con los legisladores para que Redata sea aprobada en el Congreso y ha declarado a periodistas que hay una cola de empresas que quieren invertir en Brasil: “He hablado con varios senadores y les he explicado lo delicado que es este tema. Los que están comprometidos con el desarrollo y la soberanía nacionales están totalmente preparados para afrontar este reto”.
A su juicio, solo 40 % de los datos brasileños se procesan dentro del país. El resto se gestiona en el extranjero, fuera del alcance de la legislación brasileña. Por lo tanto, para el gobierno, la expansión de los centros de datos reforzaría la “soberanía digital” del país.
Igor Marchesini, asesor especial del Ministerio de Finanzas y artífice de la política de centros de datos, afirma que la expansión brasileña reduciría las emisiones globales del sector gracias al predominio de las fuentes renovables en la matriz eléctrica nacional. “Brasil no necesita quemar carbón para alimentar un centro de datos”, explica.
Otros no están tan seguros de cómo Brasil hará frente a este aumento. Fabro Steibel, director ejecutivo del Instituto de Tecnología y Sociedad, afirma que la estrategia propuesta por el gobierno para los centros de datos sigue siendo vaga y poco clara. Agrega que la información compartida públicamente sobre el consumo previsto de agua y energía ha sido mínima.
Alrededor de 80 % de los centros de datos de Brasil funcionan con sistemas de refrigeración de circuito cerrado, que reutilizan el agua para enfriar los servidores. Así lo afirma la asociación comercial del sector tecnológico, Brasscom, que señala que esa proporción podría alcanzar el 90% a finales de la década.
Pero André Fernandes, director del Instituto de Investigación en Derecho y Tecnología de Recife, señala que las necesidades iniciales de agua siguen siendo muy elevadas: “Esa agua tiene que venir de algún sitio. No es casualidad que estos proyectos suelan ubicarse cerca de cursos de agua”.
TikTok y la empresa brasileña Casa dos Ventos informaron que los edificios del centro de datos contarán con un sistema de refrigeración con una capacidad equivalente a dos piscinas olímpicas, es decir, unos 5 millones de litros de agua. Estiman un consumo diario de agua de entre 20 000 y 30 000 litros (equivalente al consumo de 46 a 72 hogares), de los cuales alrededor de 10 % se destina a la refrigeración.
El modelo de circuito cerrado plantea otras preocupaciones. José Renato Laranjeira, fundador del Laboratorio Brasileño de Políticas Públicas e Internet, afirma que, aunque un sistema de circuito cerrado reduce el consumo de agua, requiere más electricidad para funcionar que otras alternativas debido a su dependencia de potentes refrigeradores: “Esta opción conlleva un aumento de la demanda energética”.
Conflictos locales
Los expertos entrevistados por Dialogue Earth afirman que la fiebre por los centros de datos se está produciendo casi sin consultas públicas.
Dias, del Idec, junto con otros expertos consultados, cuestionan las razones por las que el gobierno impulsa la atracción de estas instalaciones, sobre todo sin incorporar salvaguardias ambientales eficaces ni protecciones para el interés público. “¿Inteligencia artificial para qué? ¿Para quién? ¿En qué condiciones? ¿Realmente la necesitamos? Porque eso determinaría qué tipo de centro de datos queremos”, afirma Dias.
Fernandes afirma que el proyecto de ley Redata solo menciona el uso de fuentes de energía renovables de forma genérica y no aborda los impactos socioambientales de estos proyectos: “No menciona los residuos electrónicos, ni aborda los impactos en los barrios y los territorios cercanos, ni el consumo y la eliminación de agua”.
También hay preocupaciones a nivel local. Anacé y otros líderes de Ceará están tratando de bloquear la instalación del centro de datos de TikTok, por temor a disputas sobre el agua y la electricidad en sus comunidades. “Dicen que hay un excedente de energía. Por ahora lo hay, pero cuando el centro de datos esté funcionando a 100 % de su capacidad, habrá escasez”, afirma Anacé.
Las empresas afirman a Dialogue Earth que la energía del proyecto procederá de fuentes renovables específicas, como nuevos parques eólicos, que aún se encuentran en fase de planificación. Por lo tanto, afirman, no competiría con las necesidades eléctricas locales.
Un análisis de documentos internos al que ha tenido acceso el medio de comunicación Intercept Brasil indica que el consumo energético diario del proyecto de TikTok es equivalente al de 2,2 millones de brasileños. São Gonçalo do Amarante, donde se encuentra Porto do Pecém, tiene una población de solo 54 mil habitantes.
En agosto de 2025, manifestantes ocuparon la agencia ambiental estatal y presentaron una demanda ante la Fiscalía General de la República (MPF), que luego señaló deficiencias en el proceso de concesión de licencias.
Según las empresas, “la concesión de la licencia ambiental del centro de datos se ha llevado a cabo en estricto cumplimiento de la legislación vigente”. Todavía están analizando el informe de la MPF.
Anacé afirma que su pueblo no rechaza las iniciativas de desarrollo local, pero es esencial que los proyectos de esta envergadura incluyan consultas de base con las comunidades afectadas: “Ni un anacardo ni un mango dan fruto si no tienen raíces”.
Argentina: Milei logró 15 meses de contracción industrial
Claudio della Croce
En Argentina, la catástrofe es el gobierno del presidente libertario Javier Milei. Todas las provincias -y la capital, Buenos Aires- perdieron empresas y puestos de trabajo. Ahora, entregado de pies y manos a la voluntad del gobierno de Estados Unidos, deberá afrontar un shock externo de magnitud aún desconocida pero probablemente muy alta.
La Industria argentina lleva quince meses seguidos de contracción. Más de la mitad de las empresas redujo su producción en el primer mes de 2026. Cuatro de cada diez industrias sufren problemas de pagos. Una de cada cuatro está pensando en despedir personal. 2436 empresas ya cerraron en lo que va de la era Milei; los empleos perdidos en el sector superan los 73 mil. La producción automotriz cayó alrededor de 30 por ciento interanual en el primer bimestre de 2026, fruto de siete meses consecutivos de caídas interanuales.
La ruinosa economía de Milei, que hasta acá sólo pudo evitar el abismo gracias a una sucesión de rescates carísimos (y totalmente opacos), y que se encuentra inmersa en una crisis con depresión económica y alta inflación, sin reservas en el Banco Central que brinden cierta capacidad de maniobra, con los niveles de inversión extranjera directa más bajos del último cuarto de siglo, con una mesa de dinero funcionando en el lugar en el que debería haber un gabinete económico competente, y el país entregado de pies y manos a la voluntad de los Estados Unidos, deberá afrontar un shock externo de magnitud aún desconocida pero probablemente muy alta, aventuran los analistas.
El desempleo llegó para quedarse: 197 mil puestos de trabajo registrados menos que en noviembre de 2023, cuando lel país estaba tan mal que ganó Milei. La cantidad de empresas empleadoras que cerraron sus puertas hace rato superó las 20 mil, a un promedio de treinta por día. Todas las provincias (y la Ciudad de Buenos Aires) perdieron empresas y puestos de trabajo, excepto las sueñas Neuquén y Río Negro. sectores crecen (extracción, agro, finanzas), acaparando ganancias extraordinarias, mientras el resto del país se hunde.
Los salarios están por el piso. En los últimos dos años la actividad industrial argentina cayó en promedio 7,9 por ciento, sólo superado por Hungría, con 8,2 por ciento. En comparación: Brasil creció un 3,5 por ciento, Perú 6,5 por ciento, Uruguay 3,7 por ciento. La recaudación fiscal cayó en febrero 9,7 por ciento respecto al año anterior en términos reales: una debacle propia de un país que atraviesa una catástrofe natural, o una guerra. En Argentina, la catástrofe es Javier Milei, señala El Destape.
El decreto 70/2023 que el presidente firmó a poco de asumir le prohíbe al Poder Ejecutivo restringir o poner cupo a las exportaciones de cualquier tipo por motivos económicos, perdiendo una herramienta esencial para despegar el precio local de las fluctuaciones del mercado internacional. El gobierno además desreguló el precio de los combustibles, eliminando el barril criollo para que el crudo cotice en el mercado local a valor de exportación. La nafta y el gasoil están atados a las pizarras internacionales, al menos cuando suben.
Las retenciones de todos los productos del agro están más bajas, otro mecanismo de desacople que el gobierno no quiere usar. Tampoco hay reservas: no de insumos estratégicos sino siquiera de dólares. A pesar de haber comprado dólares durante todo el verano el gobierno no consigue reconstituir sus reservas, lo que incrementa la exposición del país a cimbronazos externos.
El analista Nicolás Llantos sostiene que lo que tiene la Argentina es una porción nada despreciable de la producción mundial de alimentos y energía. Sus reservas estratégicas son la Pampa, los Andes, el Mar Argentino, los ríos, bosques, valles… «Lo que no tenemos hoy es soberanía sobre todo eso. Milei culminó un largo proceso de entrega que va a implicar, en este contexto mundial y bajo este marco político y económico siempre subordinado a la necesidad eterna de divisas, que la comida y el combustible que se producen no vayan a destinarse a las necesidades básicas de los argentinos ni a promover el desarrollo, sino a fugarse para enriquecer a empresarios y tránsfugas.
Las principales organizaciones empresariales se tomaron unos días para debatir si darían una respuesta, y en tal caso, cuál, a la chorrera de insultos que desde su plataforma del Congreso, les dirigió el presidente Javier Milei. Cada cual en su estilo, la Unión Industrial (UIA) y la Asociación Empresarial (AEA) coincidieron en reclamar respeto, pero casi ni hablaron de la economía. Ningún presidente antes que Milei despreció de este modo a los empresarios más ricos y poderosos del país, salvo en referencias genéricas a conductas del sector, como la fuga de capitales.
Escudándose en Trump
Milei estuvo por decimoquinta vez vez como mandatario en Estados Unidos, para el encuentro Escudo de América, convocado en el Trump National Doral Miami, otro resort del tipo de Mar-a-Lago, con hoteles, centro de convenciones, salones para eventos, campos de golf, spa, restaurantes y clubes privados.
Además de Trump y Milei asistieron el presidente electo de Chile, José Antonio Kast, los mandatarios de El Salvador, Nayib Bukele, de Ecuador, Daniel Noboa, de Paraguay, Santiago Peña; de Bolivia, Rodrigo Paz; de Honduras, Tito Asfura; de Panamá, José Mulino; de la República Dominicana, Luis Abinader; de Costa Rica, Rodrigo Chaves; de Guyana, Mohamed Irfaan Alí; y de Trinidad-Tobago, Kamla Persad-Bissessar. Han sido excluidos en forma obvia y ostensible Brasil, Uruguay, Colombia y México, que no aceptan disciplinarse.
Un encuentro previo de ministros de Defensa, denominado Conferencia contra los Cárteles, firmó el miércoles una declaración contra el narcoterrorismo. Trump quiere establecer una coordinación colectiva sobre seguridad regional, narcotráfico, inmigración e influencia de China e Irán en América Latina. Milei dijo que la Argentina debe construir «una alianza estratégica duradera con Estados Unidos» que se transforme en “una política de Estado», ya que el Atlántico Sur será el escenario de las «disputas estratégicas de las próximas décadas»
Si la guerra de las Malvinas fue un primer indicio, hace 44 años, hoy no hay forma de ignorarlo. El propósito es negar a China y facilitar a Estados Unidos el control de los recursos naturales, los alimentos y las principales vías de comercialización en América Latina. De Alaska a la Antártida, EEUU controla todas las conexiones interoceánicas del Continente. Es lo que han planteado en forma explícita los últimos embajadores de Estados Unidos en la Argentina y los últimos jefes del Comando Sur.
Para Milei, desde el punto de vista político, es preciso que Trump sortee con éxito la cita electoral de noviembre y que su partido Republicano no pierda el control de ambas cámaras del Capitolio. La popularidad de Trump es la más baja en el primer año de cualquier mandato previo, ha perdido todas las elecciones provinciales y municipales previas a las generales de medio término, y se está difundiendo el vaticinio de una derrota.
En los dos años de gobierno de los Hermanos Milei el empleo privado registrado cayó en todas las provincias, salvo Neuquén que tuvo un crecimiento visible, del 3,4% entre noviembre de 2023 y de 2025. Río Negro apenas mejoró un 0,7% en dos años.
La mayor preocupación de los bancos de Wall Street no es la inflación, sino las reservas netas del Banco Central, que son escasas e implican una gran dependencia de préstamos o swaps externos y la necesidad de una recomposición para levantar los controles bancarios, cosa que el gobierno solo simula. Los inversores internacionales no creen posible estabilizar el tipo de cambio en forma duradera sin reservas suficientes. Para que entren capitales de largo plazo, consideran, es preciso un mercado cambiario unificado y mayor libertad de movimiento de capitales.
Milei básico
Tras la megacrisis a la que condujo el gobierno libertario, que sobrevive mediante una secuencia aún indefinida de “rescates semestrales”, megacrisis que ya se expresa de manera contundente por cualquier indicador socioeconómico que se mida, junto a la nueva situación geopolítica de hegemonías en disputa abierta, está claro que en clave neoliberal tradicional ya no se puede pensar más: la Argentina se fagocita, autodestruye su Estado, empobrece a su población, corrompe y degrada su sistema político y dinamita logros en materia de desarrollo.
El Presidente volvió a un libreto que conoce: polarizar, señalar culpables, sostenerse en la confrontación. Pero el contexto cambió. Ahora el antagonismo ya no se limita al kirchnerismo: empieza a rozar a quienes producen, invierten y organizan trabajo.
Es claro: el aumento de exportaciones no garantiza desarrollo si no modifica la estructura productiva ni la distribución del ingreso. Es el fin de la segunda luna de miel, señala Jorge Fontevecchia, director de Perfil. Pero, con las dos veces expresidenta Cristina Kirchner presa y proscripta: ¿es posible pensar una alternativa en clave peronista tradicional?, se pregunta el analista Artemio López.
Argentina atraviesa el tercer año de un fuerte ajuste económico que todavía no se tradujo en una recuperación . La inflación sigue elevada, el consumo permanece estancado y el acceso al crédito sigue limitado por las altas tasas de interés.
La pulseada en el Congreso que terminó habilitando la aprobación de la reforma laboraldejó marcas en la imagen pública tanto del oficialismo como de la oposición. El mileinismo no solo enfrenta la presión de los bloques opositores, sino también críticas provenientes de distintos sectores sociales y corporativos. El sindicalismo cuestionó el posible impacto de la reforma laboral sobre los derechos de los trabajadores formales, mientras que parte del empresariado reaccionó frente a las duras declaraciones del mandatario contra algunos sectores productivos que advierten por la caída del consumo y la mayor apertura de importaciones.
El apoyo de Estados Unidos en septiembre le permitió a Milei dar vuelta su suerte, ganar las elecciones de octubre, fortalecerse políticamente, disipar las amenazas de falta de gobernabilidad y gozar de los clásicos cien días de luna de miel que, en este caso, se estiraron por algunas semanas más hasta la apertura de las sesiones ordinarias el domingo pasado, pero que ya había comenzado a dar síntomas con otros insultos a los dos empresarios industriales más grandes del país, Rocca y Madanes, nada menos que acero y aluminio, sinónimo de industria de industrias.
Los analistas se preguntan qué hizo que Milei volviese a su iracundia anterior después de varios meses de haberse llamado a silencio para facilitar la recuperación del apoyo, tanto de votantes tras su derrota en septiembre como luego de legisladores tras su triunfo en octubre.
Agotado el envión de confianza que le dio su triunfo electoral con una desdolarización, baja del precio del dólar y baja de la tasa de interés, en enero y febrero la compra de dólares para atesoramiento volvió a los niveles mensuales del otoño e invierno pasados, aunque ya sin el riesgo electoral, habiendo ya consumido además la posibilidad de reducir rápidamente una inflación estancada y producir una recuperación de la mayoría de las actividades económicas hoy en recesión, sintetizado en la palabra estanflación.
Tanto el presidente como su ministro de Economía Luis Caputo lo manejaban desde febrero y ahora, pasado el veranito de sus triunfos políticos, re potenció con el informe de cuatro bancos internacionales en señalar las fragilidades de la economía argentina.
Más allá de hipótesis y conjeturas, el invariable es que los insultos del domingo en el Congreso fueron una continuidad de los que en febrero le dedicó a Rocca y luego a Madanes. Motivos de enojo al Presidente no le faltan, la guerra en Medio Oriente empaña su viaje en búsqueda de inversiones a Nueva York y aumenta el riesgo de que Donald Trump, su aliado y sostén, pudiese perder las elecciones en noviembre.
Hay otra hipótesis que trasciende lo económico o lo político y es del campo emocional y psicológico. Según relata la revista Noticias en febrero murió uno de los perros del Presidente que, como él mismo explicó reiteradamente, son como hijos, que llevaba el nombre de Robert (por el economista de Chicago de las expectativas racionales, Robert Lucas) y en palabras del propio Milei, dentro de su particular constelación familiar “Robert me ayuda a ver mis fallas y me contiene emocionalmente al tiempo que pelea contra la oscuridad”.
Juan Luis González explica en la revista que los hijos de cuatro patas del Presidente cumplen un papel de esotérico consejo de asesores, pero más allá de que esa función fuera real es comprensible que el duelo por la muerte de su perro pudiera afectar su emocionalidad.
Milei viene acusando a los empresarios de “prebendarios”. Lo novedoso no es el ataque, sino la respuesta. Ya no reaccionan solo las pymes, sino también los principales empresarios del país , quienes aunque no culpen al gobierno de industricidio, piden respeto y diálogo y advierten que no quieren ser culpados por las decisiones políticas de gobiernos anteriores. Hay algo más que incomodidad: hay temor a la desaparición. de empresarios que durante años se adaptaron a cualquier gobierno y quieren seguir existiendo.
Final
El discurso de Javier Milei ante la Asamblea Legislativa demuestra que necesita del conflicto permanente para no perder centralidad, especialmente cuando su programa económico enfrenta dificultades que se pretenden ocultar diciendo que “el problema es el kirchnerismo y nosotros vamos a impedir que vuelvan”..
En lugar de luchar por tener un tercio de diputados que lo salven de una destitución y no permitan que se reafirmen las leyes que el Presidente haya vetado, sueña con los dos tercios para colocar en la Corte Suprema jueces que le hagan posible una eventual mayoría automática tras haber logrado con holgura la aprobación de las leyes que envió en sesiones extraordinarias al Parlamento y, con su nuevo ministro de Justicia, aprestarse a nombrar con mayoría simple a más de doscientos jueces vacantes.
Y, mientras, Argentina va… aunque no sabe bien a dónde.
*Economista y docente argentino, investigador asociado al Centro Latinoamericano de Análisis Estratégico (CLAE, www.estrategia.la)
Bolivia busca reposicionarse entre países de Cuenca de Plata
Como presidente Pro Témpore del Comité Intergubernamental Coordinador de los Países de la Cuenca del Plata (CIC), Bolivia busca hoy reposicionarse en la agenda regional de integración y en la gestión sostenible de recursos hídricos transfronterizos.
Según la Cancillería, el Estado Plurinacional asumió esa responsabilidad respecto al año en curso este 24 de febrero.
La sesión —desarrollada en modalidad virtual con la participación de Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay—, marcó el inicio de un nuevo ciclo para el organismo, así como una oportunidad política para que Bolivia reactive espacios de diálogo, tras más de dos décadas sin que este foro se reúna a nivel de cancilleres.
Con una cuenca que abarca más de 3,1 millones de kilómetros cuadrados y beneficia a más de 100 millones de habitantes, esta cuenca constituye uno de los sistemas hídricos estratégicos de Sudamérica, clave para el transporte, la energía, la agricultura y el abastecimiento de agua en toda la región.
Asumir su conducción en 2026 coloca a Bolivia en un rol de liderazgo técnico y político en uno de los temas más sensibles del siglo XXI: la gestión del agua, destacó la web de la Cancillería.
Dentro de ese contexto, el país andino amazónico propuso reactivar la Reunión de Cancilleres de la Cuenca del Plata, cuya última edición se llevó a cabo en 2001 en Montevideo.
Esta iniciativa busca reforzar nuevamente el diálogo político a la más alta instancia; consolidar el mecanismo de coordinación regional y acelerar la implementación de proyectos estratégicos vinculados a la gestión integrada del agua, infraestructura hídrica, navegación, energía y desarrollo sostenible.
Durante la sesión, las partes aprobaron, además, el Presupuesto y el Plan Operativo Anual 2026, presentado por la Secretaría General a cargo del Embajador Gonzalo Carvalho de Mello Mourão, con lo cual se garantizó la continuidad institucional del organismo con sede en Buenos Aires.
Los representantes de los cinco países participantes en el foro expresaron su respaldo pleno a Bolivia y coincidieron en la necesidad de fortalecer el rol del CIC como plataforma permanente de cooperación regional para enfrentar desafíos comunes en torno a la gestión de recursos hídricos compartidos.
El PIB de Brasil crece 2,3% con el auge de la agricultura
El Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE) informó que el Producto Interno Bruto (PIB) de Brasil cerró 2025 con un crecimiento del 2,3 %. En valores corrientes, la economía brasileña alcanzó los 12,7 billones de reales (BRL) en ese año. El PIB per cápita alcanzó los 59.687,49 BRL, lo que representa un aumento real del 1,9 % en comparación con 2024.
datos forman parte de las Cuentas Nacionales Trimestrales publicadas por el instituto.
La agricultura impulsa el crecimiento este año.
Las tres principales actividades económicas registraron expansión en 2025. El principal destaque fue la Agricultura, con un incremento de 11,7%, impulsada por el aumento de la producción y ganancias de productividad en diversos cultivos.
El maíz (23,6%) y la soja (14,6%) alcanzaron niveles récord de producción en 2025, mientras que la ganadería también mostró un desempeño positivo.
Según Rebeca Palis, coordinadora de Cuentas Nacionales del IBGE, “cuatro actividades: Agricultura, Industrias Extractivas, Información y Comunicación y Otras Actividades de Servicios, contribuyeron con el 72% del volumen total del Valor Agregado en 2025, actividades que fueron menos afectadas por la política monetaria contractiva”.
La industria crece, pero la transformación retrocede.
El sector manufacturero avanzó un 1,4% en lo que va de año. El principal impulsor fueron las industrias extractivas, que crecieron un 8,6%, con especial énfasis en la extracción de petróleo y gas.
La construcción también contribuyó positivamente, con un aumento del 0,5 %. Por el contrario, las actividades de electricidad, gas, agua, alcantarillado y gestión de residuos (-0,4 %) y las industrias manufactureras (-0,2 %) cerraron el año con un descenso.
Los servicios mantienen una trayectoria positiva.
El sector Servicios creció un 1,8% en 2025, con expansión en todas las actividades analizadas. Los principales avances se produjeron en:
- Información y comunicación (6,5%)
- Actividades financieras, de seguros y servicios relacionados (2,9%)
- Transporte, almacenamiento y correo (2,1%)
- Otras actividades de servicios (2,0%)
- Actividades inmobiliarias (2,0%)
- Comercio (1,1%)
- Administración pública, defensa, salud pública y educación, y seguridad social (0,5%)
El consumo de los hogares se desacelera.
Desde la perspectiva del gasto, el Consumo de los Hogares creció 1,3% en 2025, desacelerándose en comparación con el aumento de 5,1% registrado en 2024. Según el IBGE (Instituto Brasileño de Geografía y Estadística), el resultado fue influenciado por mejoras en el mercado laboral, mayor disponibilidad de crédito y programas de transferencia de ingresos, pero fue impactado por la política monetaria contractiva.
El consumo público aumentó un 2,1%.
La Formación Bruta de Capital Fijo (inversiones) creció un 2,9%, impulsada por el aumento de las importaciones de bienes de capital, el desarrollo de software y la expansión del sector de la construcción. Estos aumentos compensaron la disminución de la producción nacional de bienes de capital.
La tasa de inversión se situó en el 16,8% del PIB, ligeramente por debajo del 16,9% de 2024. La tasa de ahorro subió del 14,1% al 14,4%.
El cuarto trimestre muestra estabilidad.
En el cuarto trimestre de 2025, el PIB varió 0,1% respecto al tercer trimestre, en la serie desestacionalizada, lo que indica estabilidad.
En la comparación trimestral:
- Los servicios crecieron un 0,8%
- La agricultura avanzó un 0,5%
- La industria disminuyó un 0,7%.
Dentro del sector industrial, hubo una caída en Construcción (-2,3%) y Manufactura (-0,6%), mientras que Industrias Extractivas (1,1%) y Electricidad, gas, agua, alcantarillado y gestión de residuos (1,5%) mostraron un aumento.
En el sector Servicios, se observaron avances notables en Actividades Financieras (3,3%) e Información y Comunicación (1,5%). Comercio (-0,3%) y Transporte (-1,4%) registraron descensos.
Desde la perspectiva del gasto en el trimestre, el Consumo del Gobierno creció 1,0%, el Consumo de los Hogares se mantuvo estable (0,0%) y la Formación Bruta de Capital Fijo cayó 3,5%.
Según Rebeca Palis, “el PIB se mantuvo estable respecto al tercer trimestre, incluso con la caída de las inversiones, debido a la estabilidad del consumo de los hogares y al crecimiento del consumo del gobierno”.
Panorama internacional
Quiebra mundial del agua: lo que la ONU no dice
Riccardo Petrella
El ciclo global del agua ha excedido los límites de seguridad planetarios. Al igual que el clima, la biodiversidad y los sistemas terrestres, el agua dulce ha sido expulsada de su espacio operativo seguro.
- ¿Un informe para una nueva agenda global del agua?
El informe (72 páginas), publicado por la Universidad de las Naciones Unidas, afirma varias veces: Términos como ‘estrés hídrico’ y ‘crisis hídrica’ ya no son suficientes para describir las nuevas realidades globales en materia de agua. Muchos ríos, lagos, acuíferos, humedales y glaciares han superado un punto de no retorno y ya no pueden volver a su estado inicial. El término ‘crisis temporal’ ya no es apropiado en muchas regiones.
El informe de la ONU se basa en los análisis del grupo internacional de investigación de la Universidad de Estocolmo, dirigido por Johan Rockström, sobre los nueve límites planetarios que no deben sobrepasarse, uno de los cuales se refiere específicamente al agua (1), así como en el mensaje del libro « Bankrupting Nature» , publicado en 2012 por Earthscan. Siete límites, incluido el relativo al agua, se han sobrepasado.
El informe de la Universidad de las Naciones Unidas concluye que “el mundo está viviendo por encima de sus posibilidades hídricas…” y que “necesitamos pasar de una estrategia de gestión de las crisis hídricas a una de gestión del fracaso del sistema hídrico humano y natural”.
Esta idea está bien documentada por una cantidad impresionante de datos, acompañados de figuras y gráficos llamativos, que abarcan más de treinta páginas.
- Las “nuevas normalidades” y las prioridades de la nueva agenda global del agua
El informe sostiene que la gestión de la escasez de agua requiere que las poblaciones y sus dirigentes acepten las nuevas realidades de la vida, llamadas “las nuevas normalidades”, como la irreversibilidad de la reducción cuantitativa y cualitativa del capital hídrico natural y otros activos naturales esenciales para la vida.
De aquí surgen las prioridades “nacionales” e internacionales propuestas como directrices y validación de la nueva agenda global del agua para la gestión de la escasez de agua, a saber:
Según el informe, el reconocimiento realista y vinculante de la escasez mundial de agua puede promover una implementación más efectiva de los objetivos acordados internacionalmente (en particular el Objetivo de Desarrollo Sostenible (ODS) 6) como parte de una estrategia de adaptación que vaya más allá de las estrategias de mitigación sectoriales.
En estas condiciones, el agua puede convertirse en “un puente hacia la paz, la acción climática, la protección de la biodiversidad y la seguridad alimentaria en un mundo cada vez más fragmentado”.Creo que a los lectores les resultará interesante leer el informe para comprender plenamente, entre otras cosas, las razones de mi decepción, que me ha llevado a moderar un poco mi entusiasmo inicial. Lo cierto es que esta observación sobre la escasez mundial de agua ya no es válida debido al gran silencio que la rodea en cuanto al análisis de sus causas, implicaciones y consecuencias, así como de las responsabilidades y los responsables.
Este silencio ya no permite considerarlo correcto. Al contrario, invalida y resta credibilidad a los análisis y prioridades de la nueva agenda global del agua propuesta a la ONU.
- El gran silencio
El gran silencio afecta a muchos aspectos fundamentales necesarios para comprender la naturaleza de la escasez de agua y su papel en el fracaso global de la gobernanza de la vida en la Tierra. El silencio sobre las responsabilidades y los responsables deja al fracaso sin madres, sin padres, sin cómplices, y, por lo tanto, en un estado de impunidad general.
Sin embargo, en los últimos 70 años hemos sido testigos de grandes transformaciones en los sistemas económicos, sociales, políticos y tecnocientíficos que “han cambiado el mundo”, en particular en términos de políticas de agua y vida, conduciendo al mundo fragmentado, violento y profundamente desigual de 2025.Nuestro objetivo no es juzgar a nadie ni encontrar culpables. Más bien, es intentar ver los cambios críticos en el mundo, los desafíos clave y las soluciones adecuadas para el bien común de todos los habitantes de la Tierra.
Silencio 1. Sobre la desigualdad de la escasez de agua
El informe no afirma que la escasez de agua sea desigual (e injusta). Debido a su poder económico, político y tecnocrático, una parte de la población mundial sufre solo marginalmente la escasez y pérdida de agua, así como la escasez de otros recursos esenciales para la vida, como el suelo, los bosques, la biodiversidad y el aire. Además, al estar compuesta por los principales propietarios, productores, consumidores y contaminadores de los recursos naturales del planeta, esta parte ha podido utilizar diversos medios para trasladar los principales efectos negativos a los grupos sociales y países más vulnerables y debilitados.
Esto queda bien documentado por la huella hídrica y la huella ecológica, que miden respectivamente la cantidad de agua y capital biótico renovable anual que consumen las poblaciones de cada país, región y ciudad para satisfacer sus necesidades y gestionar sus residuos (2). En este sentido, un indicador de desigualdad especialmente ilustrativo es el «Día de Sobrecapacidad», es decir, el día del año en que la población de un país ha «consumido» todos los recursos naturales disponibles en un año y comienza a utilizar las reservas de recursos del planeta (3).
Silencio 2. Sobre la cuestión de la propiedad y la apropiación
La desigualdad no se debe a factores naturales, sino a factores económicos, institucionales y políticos relacionados con los regímenes de propiedad y la gestión de los recursos (públicos, privados o mixtos). Se ha observado que cuanto más obedecen la propiedad y la gestión a una lógica privada de rentabilidad financiera y conquista del mercado, más significativos y decisivos se vuelven los fenómenos de depredación (y devastación) del capital biótico natural (agua, suelo, semillas, bosques, etc.). Este es el caso del acaparamiento de tierras y agua (4).
Por depredación me refiero a “todos los actos que resultan en el robo y la devastación violenta de la vida (material e inmaterial) dentro de la comunidad global de vida en la Tierra, incluidas todas las especies vivientes” (5).
Así, por ejemplo, la depredación se produce en los casos de:
– La muerte prematura de decenas de millones de personas que no se benefician de ninguna cobertura sanitaria básica (más de 4.500 millones de personas en 2024);
– La destrucción de la vida en vastos territorios debido a la desecación resultante de la deforestación masiva, la creciente escasez de agua potable y la pérdida de biodiversidad.
– El acaparamiento de agua potable en detrimento de las necesidades de las poblaciones locales (salud y actividades económicas locales) tras la construcción de vastos complejos de infraestructura para albergar los centros de datos necesarios para la digitalización y reindustrialización de la economía global mediante inteligencia artificial. La cantidad de agua utilizada para refrigerar la electricidad consumida es tan elevada que, en poco tiempo, los centros de datos han agotado los acuíferos locales (6). Como resultado, las comunidades locales se oponen en todas partes a la ubicación de centros de datos en su territorio.
– La contaminación química de cursos de agua, lagos, acuíferos y océanos.
La depredación también está presente en regímenes estatales autoritarios, pero está en gran medida ausente en estados de bienestar con democracia parlamentaria y gobierno local descentralizado, como fue el caso en los países escandinavos y es el caso ahora en sistemas con economías cooperativas y comunitarias (en América Latina, India, entre otros).
Es sorprendente, pues, que el informe no se refiera a cuestiones de propiedad y regulación, aunque sus autores son muy conscientes de que desde hace unos cuarenta años el mundo de los negocios, las finanzas y la tecnociencia han impuesto un importante cambio estructural en favor de la liberalización y desregulación del mercado, la privatización y la financiarización especulativa de casi todos los bienes naturales públicos comunes, que el informe prefiere llamar “capital natural”.
Silencio 3. Sobre la reducción del agua y el mundo natural a “capital natural” y, por ende, a “activos financieros”
Tras la creación en el año 2000 del primer fondo de inversión privado especializado en agua por el banco privado suizo Pictet, que rápidamente dio origen a otros fondos a nivel mundial, el agua se ha convertido cada vez más en un sector predilecto para la inversión en renta variable de alto rendimiento. Tanto es así que los llamados fondos de inversión «azules» se mantienen entre los que ofrecen rentabilidades superiores a la media a nivel mundial en 2025 (7).
Según los principios de la economía de mercado, cuanto más escaso es el capital hídrico natural, más aumenta su valor como activo financiero, incluso si la escasez de agua causa enormes problemas para la sostenibilidad de la vida en la Tierra. El dinero sigue fluyendo donde se crea valor: la financiarización del agua y la naturaleza ha progresado rápidamente en los últimos 20 años (8), culminando en diciembre de 2022 con la proclamación de todos los elementos del mundo natural como «activos financieros» en la COP15 de la ONU sobre Biodiversidad en Montreal (9).
El concepto de «capital natural», adoptado por el informe sin explicación ni comentario, no es insignificante. Refleja el deseo de los grupos sociales dominantes de tratar los elementos del mundo natural no solo como mercancías y activos económicos privados, sino cada vez más como activos financieros, una categoría específica de la economía de mercado capitalista.
La reducción de la Naturaleza a activos financieros constituye un verdadero robo de la Naturaleza y una mistificación dogmática del valor de la vida. La COP15-Biodiversidad aprobó una propuesta para confiar la gestión del 30% del capital natural del planeta —del cual el 30% se encuentra entre los más degradados— a las Corporaciones de Capital Natural (CCN) para alcanzar los Objetivos de Desarrollo Sostenible de 2030 (10).
Joe Biden, entonces presidente de Estados Unidos, se pronunció a favor del proyecto al confiarle el 30 % del mundo natural de su país. El presidente de la Comisión Europea también felicitó a la COP15 en un comunicado oficial publicado al día siguiente.
Uno se pregunta a qué juego están jugando estos actores, sabiendo que sólo unos meses después, en la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Agua de 2023, la propia ONU confirmó que ninguno de los Objetivos de Desarrollo Sostenible se alcanzaría en 2030.
Conclusión y propuesta de nueve objetivos para una política global del agua
Ni el derecho humano al agua para la vida, ni la erradicación de la pobreza, ni la salvaguardia de los bienes públicos globales esenciales para la vida son objetivos prioritarios de las políticas de agua y vida en el sistema dominante. La adaptación se presenta como la única estrategia realista, mientras que el cambio sistémico se descarta como «utópico». Esto es un profundo error. No existe un futuro aprisionado en un solo camino.
La nueva política planetaria del agua
- Restaurar los cimientos de la vida en la Tierra, comenzando con cero emisiones de gases de efecto invernadero.
- Poner fin al envenenamiento químico del agua, el suelo y el aire.
- Abolir las patentes sobre organismos vivos y la IA con fines privados y lucrativos; el conocimiento debe volver a convertirse en un bien público global.
- Adoptar una Carta Mundial de Bienes Públicos Globales.
- Crear una nueva arquitectura financiera global: el Fondo Común Planetario.
- Establecer un Parlamento Planetario del Agua.
- Detener la asfixia de ríos, lagos y humedales por grandes represas.
- Detener la “petrolización” del agua y la “cocacolaización” del agua mineral.
- Declarar ilegales la pobreza y la exclusión.
* Doctor en Ciencias Políticas y Sociales, doctor honoris causa por ocho universidades: Suecia, Dinamarca, Bélgica , Canadá, Francia (x2) y Argentina. Profesor emérito de la Universidad Católica de Lovaina (Bélgica); presidente del Institut Europeen de Recherche sur la Politique de l’Eau (IERPE) en Bruselas (www.ierpe.eu)
América Latina se suma a la carrera por las tierras raras
Jorge C. Carrasco
Brasil, Chile y Argentina cuentan con grandes yacimientos de elementos que podrían contribuir a la transición hacia las energías limpias. ¿Podrán sacarles provecho sin grandes sacrificios ambientales?
En el centro-oeste de Brasil, una pequeña ciudad de 27.000 personas está volviéndose uno de los grandes polos latinoamericanos de la carrera por las tierras raras. Minaçu, en el estado de Goiás, posee reservas significativas de tierras raras, un grupo de minerales estratégicos que son utilizados en la producción desde celulares y autos eléctricos hasta turbinas eólicas y microchips, tecnologías esenciales para la transición energética.
Según la Agencia Internacional de la Energía, la demanda mundial de tierras raras creció aproximadamente un 7% en 2024, y potencias como Estados Unidos y China se apresuraron a asegurarse el suministro.
A pesar de que Brasil cuenta con casi una cuarta parte de las reservas conocidas en el mundo, América Latina sigue estando detrás de China en la extracción de tierras raras, que domina la producción, principalmente a través de operaciones nacionales. China representa casi el 70% de la producción mundial de tierras raras, según un informe publicado por el Servicio Geológico de los Estados Unidos a principios de 2025.
¿Qué son las tierras raras?
Minaçu es un ejemplo del impulso de América Latina por competir. Pela Ema, la primera mina fuera de Asia en producir una serie de elementos de tierras raras utilizados en imanes para vehículos eléctricos y turbinas eólicas, fue inaugurada en 2024 por la empresa multinacional Serra Verde.
A principios de noviembre de 2025, el trabajo de Serra Verde recibió un impulso gracias a un préstamo de 565 millones de dólares del US International Development Finance Corporation (DFC), que distribuye fondos federales para proyectos de desarrollo en el extranjero. Se prevé que la producción anual de tierras raras en Serra Verde alcance las 6.500 toneladas en 2027.
También se han encontrado importantes yacimientos de elementos de tierras raras en Chile y Argentina. Pero, aunque representan una oportunidad significativa para la región, expertos afirman que los países latinoamericanos deben ser cautelosos a la hora de precipitarse a exportar tierras raras cuando podrían estar desarrollando cadenas de suministro completas. Otros advierten del grave daño medioambiental que se está causando a ecosistemas sensibles.
Ganar la carrera por las tierras raras
Según el Servicio Geológico de los Estados Unidos, China posee aproximadamente la mitad de las reservas conocidas de tierras raras del mundo. Además de dominar la producción minera, también controla alrededor del 90% del procesamiento de tierras raras. Por el contrario, la industria minera y de refinación de tierras raras de América Latina sigue estando poco desarrollada, a pesar de contar con reservas propias en buen estado. Brasil produjo solo 140 toneladas de tierras raras en 2023 y 20 toneladas al año siguiente, según el informe, una cantidad insignificante en comparación con las 270.000 toneladas que produjo China en 2024.
Estudios geológicos recientes confirman que varios países latinoamericanos, especialmente Brasil, Chile, Perú y Argentina, cuentan con depósitos de importancia mundial.
En los últimos meses, las tierras raras han sido el centro de las tensiones entre China y Estados Unidos. China impuso restricciones a las exportaciones en octubre, alegando preocupaciones sobre su uso por parte de ejércitos extranjeros. Esto desencadenó una guerra arancelaria con Estados Unidos, que busca garantizar el suministro de tierras raras para apoyar a sus propias industrias. A finales de ese mes se llegó a un acuerdo. A principios de febrero, Estados Unidos “se propuso remodelar el mercado mundial de minerales críticos y tierras raras” al liderar una reunión con más de 50 países destinada a comenzar a aumentar su cuota de mercado colectiva.
Mientras tanto, el crecimiento de la industria en América Latina ha convertido a esta región en un lugar más atractivo para ambas potencias.
“América Latina ha vuelto a adquirir centralidad como proveedora de recursos críticos”, sostuvo Juliana González Jáuregui, investigadora de la Facultad Latinoamericana de Ciencias Sociales (FLACSO), en Argentina. “Esa centralidad no solo se basa en su dotación geológica, sino también en que los principales actores globales están buscando diversificar riesgos en sectores estratégicos dominados por pocos países”.
La competencia geopolítica por los minerales y la necesidad de garantizar cadenas de suministro estables para las industrias estratégicas en transición son centrales en este escenario, afirma.
La fiebre por las tierras raras
La extracción de tierras raras es técnicamente compleja y costosa, además de requerir un enorme consumo de energía. El dominio de China en la producción se basa en su capacidad para producirlas a bajo costo y a gran escala. Esto ha dificultado que las operaciones más pequeñas de otros países puedan competir en el mercado. Para contrarrestar esta situación, las empresas mineras de otras regiones quieren un sistema de precios más alto.
Aquí es donde Brasil puede tener una ventaja. Parte de las reservas de Brasil, como las de Minaçu, se encuentran en arcillas iónicas. Este tipo de yacimiento es más sencillo y económico de explotar que los que se encuentran en rocas más duras, y su extracción tiene un menor impacto ambiental.
Los nuevos descubrimientos también están atrayendo la atención de empresas extranjeras. Entre ellos se encuentra el hallazgo “a gran escala” anunciado el año pasado que ha impulsado el proyecto Pelé de Brazilian Rare Earths en el estado de Bahía. La empresa minera australiana Viridis está desarrollando un proyecto llamado Colossus en el municipio de Poços de Caldas, en el estado de Minas Gerais, con recursos estimados de 201 millones de toneladas.
En junio del año pasado, el gobierno brasileño comenzó a evaluar 56 planes de negocio presentados para proyectos relacionados con minerales críticos, incluidas las tierras raras. Ha reservado un fondo de 45.800 millones de reales brasileños (8.900 millones de dólares estadounidenses) para distribuir entre los proyectos seleccionados para recibir apoyo.
Las empresas chinas han tomado nota. En 2024, la estatal China Nonferrous Metal Mining Group compró a la empresa brasileña Mineração Taboca, en la Amazonía, asegurándose acceso a tierras raras. Y en la primera mitad de 2025, las exportaciones brasileñas hacia China se triplicaron en comparación a 2024.
En Chile, por otro lado, donde se encuentran grandes cantidades de tierras raras, la canadiense Aclara Resources, asociada al conglomerado minero chileno CAP, desarrolla el proyecto Penco Module, estimado en 148 millones de dólares. El proyecto está enfocado en minerales como el disprosio y el terbio, necesarios para la producción de imanes permanentes de alto desempeño, como los que se utilizan en motores de automóviles eléctricos. Buscará producir entre 800 y 1.700 toneladas al año mediante un proceso de lixiviación con agua reciclada y uso de fertilizantes en circuito cerrado, sin relaves y con reforestación con especies nativas.
Al menos 19 yacimientos han sido descubiertos en Argentina. Un estudio de impacto ambiental realizado por la empresa Litica Resources es el precursor de una posible extracción en las provincias del norte del país.
Estos acontecimientos han sido observados por la Unión Europea y los Estados Unidos, que han adoptado estrategias para diversificar los riesgos en sus cadenas de suministro. La primera ha firmado memorandos con Argentina y Chile, que incluyen capítulos sobre materias primas críticas, y ha ratificado acuerdos comerciales con el bloque Mercosur. El segundo creó en 2022 la Asociación para la Seguridad de los Minerales, integrada por 14 países y la Unión Europea.
¿Una relación desigual?
Uno de los debates cruciales en torno de este asunto es si América Latina será simplemente exportadora de materia prima o si avanzará hacia la industrialización local. Brasil, Argentina y Chile están tratando de reposicionarse como actores industriales. “No vamos a ser exportadores de minerales críticos. Quien los quiera, tendrá que industrializar en nuestro país para que nuestro país pueda ganar ese dinero”, dijo el presidente brasileño Luiz Inácio Lula da Silva en un evento en noviembre en Mozambique.
Constantine Karayannopoulos, consultor en la industria minera, afirma a Dialogue Earth que Brasil tiene “probablemente uno de los mejores” depósitos de tierras raras del mundo. Advierte que no se deben repetir los errores que, en su opinión, se cometieron en Australia y Canadá: “Sus economías crecieron basadas en gran parte en la extracción, pero no capturaron el valor agregado que sí capturaron los chinos, los coreanos y los japoneses, y en menor medida los europeos”.
El equilibrio no es ‘con o sin China’, sino cómo insertarse en el sistema global sin seguir profundizando vulnerabilidades históricas, entendiendo el desarrollo en un sentido integral (Juliana González Jáuregui, FLACSO)
El director de la Sociedad Geológica de Chile (SGC), Ayaz Alam, sostuvo a Dialogue Earth que “existe interés en avanzar hacia la producción de valor agregado”, pero que, sin embargo, “conviene ser realistas”.
“Los proyectos han sufrido retrasos durante años. Algunas empresas proyectaban empezar a operar en 2026 o 2027, pero existen temas ambientales sin resolver, tecnologías aún no consolidadas y conflictos pendientes con comunidades locales”, afirma.
González cree que para que los latinoamericanos puedan equilibrar oportunidades de inversión con riesgos de dependencia tecnológica y política, “el principal desafío no es evitar a China, que hoy es un actor indispensable en la transición energética, sino negociar con mayor capacidad estatal para que esas inversiones no consoliden relaciones asimétricas”.
“El equilibrio, por lo tanto, no es ‘con o sin China’, sino cómo insertarse en el sistema global sin seguir profundizando vulnerabilidades históricas, entendiendo el desarrollo en un sentido integral”, afirma la investigadora.
El riesgo ambierntal
Una preocupación presente en esta industria en ebullición es la ambiental. Los elementos de tierras raras se extraen usualmente mediante métodos a cielo abierto. El mineral se tritura y se muele, y los minerales que contienen tierras raras pueden concentrarse mediante procesos físicos. Luego, estos concentrados se tratan químicamente con ácidos o álcalis para disolver los elementos de tierras raras. Por último, un proceso de extracción con disolventes separa las diferentes tierras raras.
Estos procesos de extracción requieren tradicionalmente grandes volúmenes de agua y conllevan el riesgo de que se filtren sustancias nocivas en los ecosistemas circundantes.
Las minas de tierras raras pueden liberar elementos radioactivos como torio y uranio. Los residuos ácidos generados durante el procesamiento pueden provocar toxicidad en ecosistemas y riesgo para la salud de animales. Y la lixiviación, por ejemplo, que es el baño en piscinas o pozos químicos que se realiza para disolver las tierras raras, puede contaminar aguas subterráneas o superficiales si existiera alguna filtración.
Francisco Valdir Silveira, director de geología y recursos minerales del Servicio Geológico de Brasil (SGB), afirmó a Dialogue Earth que las tecnologías existentes permiten minimizar estos impactos. “Si se siguen los protocolos ambientales y de sostenibilidad, los impactos serán mucho menores y con posibilidad de recuperación en un corto período de tiempo. Hay maneras de prevenir”, agregó.
Algunas empresas mineras como la ucraniana Kazatomprom y la estadounidense Cameco Resources defienden que la lixiviación in situ, por ejemplo, que se trata de la inyección directa de soluciones (como el sulfato de amonio) en depósitos de arcilla, reduce la remoción de suelo y de resíduos sólidos al evitar la necesidad de excavación y extracción de rocas. En Brasil, se están realizando ensayos de esta tecnología.
Sin embargo, los estudios sugieren que la lixiviación in situ no está exenta de impactos. Las investigaciones han demostrado que la inyección de soluciones químicas puede provocar la acidificación persistente del suelo, la movilización de metales pesados y la contaminación de las aguas subterráneas. Los científicos también han destacado la dificultad de restaurar completamente la estructura del suelo y las comunidades microbianas una vez finalizadas las operaciones.
La técnica electrokinética (EKM), desarrollada por la Academia China de Ciencias, que utiliza campos eléctricos para movilizar y recuperar tierras raras con menos desecho químico, es otra de las propuestas defendidas como de menor impacto ambiental, pues reduce hasta un 80% el uso de agentes químicos. Aún no hay evidencias públicas del uso de esta tecnología en proyectos latinoamericanos.
Alam se muestra escéptico sobre la capacidad de estos procesos para prevenir el daño ambiental, especialmente en salares como los que se encuentran en Chile o Argentina: “Los salares son también ecosistemas únicos, con microorganismos extremófilos, fauna adaptada y procesos ecológicos que dependen de la estabilidad hídrica subterránea. La biodiversidad está vinculada a ese equilibrio. Fenómenos como lluvias extremas o sequías prolongadas ya afectan este sistema, y la intervención industrial tiende a amplificar esas variaciones”, sostuvo.
El auge de las tierras raras aún se encuentra en sus primeras etapas en América Latina, lo que brinda a los gobiernos una oportunidad única para definir cómo se desarrollará la industria. La aplicación de normas ambientales estrictas, la transparencia en la concesión de licencias, la consulta significativa con las comunidades y la inversión en procesamiento y fabricación podrían determinar si el sector generará beneficios duraderos.
*Periodista y escritor radicado en Brasil. Su trabajo se centra en la intersección entre la política, los derechos humanos y el medioambiente. Ha colaborado The New York Times, The Guardian y El País en América Latina.